현금흐름표(영업활동현금,투자활동,재무활동흐름), 매출액, 영업이익 ,당기순이익 한번에 쉽게 알아보기

주식을 통해 기업의 투자가치를 판단할 때

차트분석(기술적 분석)과 기업의 가치를 분석(기본적 분석)을 보고 판단을 하곤 합니다

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차트 분석은 거래량 분석과 이동평균선등을 이용한 뼈대가 되는 분석방법이 있지만

그 공식 등을 이용해 서로 속이는 냉혹한 시장이기에 저와 같은 경험이 미천한 투자자는

아직은 어려운 고수의 영역이라 생각이 됩니다.

 

이에 반해 기본적 분석(가치투자)은 다소 미천한 경험자도 재무제표만 볼 수 있다면

비교적 안전한 투자를 할 수 있기에 기본적 분석을 선호하는 편입니다

그렇다고 차트를 전혀 보지 않으면 지금의 기업의 주가가 싼 지 비싼지를 파악하기가

힘들기에 기술적 분석에 거래량 120일선 60일선 20일 선등의 이동평균선은 큰 틀에서 보고

참고하곤 합니다.

 

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기본적 분석(가치분석)에서

매출액, 영업이익, 당기순이익이 무엇인지 하나씩 쉽게 설명해 보도록 하겠습니다.

 

매출액(Sales)

간단히 말하자면 기업이 영업이익 활동을 통해 얻어낸 총수익금액을 말합니다

기업이 노트를 1000원에 팔고 모두 50개 팔았다면 매출액은 50000원이 되는 것입니다

단 노트의 불량품이 10개여서 환불받았다면 환불금액을 제외한 40000이 매출액이 되는 것입니다.

 

다시 정리해 보자면

 

매출액=판매가격* 판매량

 

보통 유명 포털사이트에서 투자하고자 하는 기업을 들어가면 3년 정도의 실적이 나옵니다.

매출액이 3년 동안 계속 증가하고 있다면 기업이 꽤 탄탄해지고 있구나라고 생각할 수 있겠습니다

 

 

영업이익(operating profit)
매출액- (매출원가+관리비+판매비)

영업이익을 설명하기 위해 

요즈음 가장 핫한 전기차 예를 한번 들어보겠습니다.

전체 매출액에서 전기차가 만들어지기 위한 모든 원자재 비용과 판매를 위한 마케팅 비용 등을 뺀 것을 영업이익이라 합니다

말 그대로 테슬라가 본업의 전기차만으로 얼마나 이익을 내고 있는지를 나타내는 지표라 하겠습니다.

테슬라가 본인의 공장을 짓기 위해 의도치 않게 그 땅값이 10배 올랐다고 했을 때 기업의 이익자체는 큰 상승을 보일 수 있지만 기업을 투자하는 입장에서는 앞으로도 일정하게 수익을 거둘지는 미지수이기에 현재 주력분야의 평균이익만을 나타낸 영업이익이 앞으로의 기업가치를 판단하는데 중요한 수치라 할 수 있겠습니다.

 

 

당기순이익(Net income)

영업이익-영업비용+기타 손익+금융손익-법인세비용

앞에서 말한 영업이익과 차이점은 주된 영업 등 외에 금액도 포함된 수치입니다

당기순이익은 지금 현재 기업가치를 알아내기에 편한 수치입니다

좀 더 쉽게 예를 들어 설명하면 매출액은 조금씩 줄어드는데 당기순이익이 단기간에 늘었을 때

직원들의 임금 등을 삭감해서 나타난 결과일 수 있다는 것입니다

이러한 예일 때는 기업을 투자하기엔 좋은 신호는 아닐 수 있다는 것입니다

포털 사이트에 전자공시에서 사업보고서등의 직원등의 월급의 변화를 알 수 있는 것이 공개되는데 이것을 꼭 확인하는 습관을 들이면 기업의 건전성을 파악하는데 도움이 됩니다.

현금흐름표

위 지표들도 기업의 건정성을 파악하는데 도움을 주지만 많은 전문가들이 가장 신뢰하는 지표로 이 현금흐름표를 지목하고 추천합니다.

그러한 이유는 기업에서 가장 조작하기 힘든 지표이기 때문입니다

물론 기업의 투명성이 과거와 달리 좋아지고 있지만 아직도 몇몇 기업이 투자받기 좋은 숫자로 변형할 수 있는 여건이 있는 다른 지표와 달리 이 지표는 투명도가 꽤나 높습니다

 

이 지표는 세 가지로 분류할 수 있습니다

영업활동현금흐름,  투자활동현금흐름, 재무활동현금흐름입니다

 

★영업활동현금흐름이란

현금유입액-현금유출액을 뜻하는 것으로 좀 더 풀어서 말하면 고객유입현금-이자비용, 법인세, 인건비 라 할 수 있습니다

고객유입현금보다 기타 이자나 법인세 인건비가 더 많이 나가면 지금 기업의 상태가 좋지 못함을 의미하는 것이지요

수치가 마이너스이면 안 좋은 신호라 하겠습니다

 

★투자활동현금흐름이란

기업이 몇 년 뒤를 위해 투자하는 금액을 말합니다 

설비투자가 대표적이라 하겠습니다. 그 기업이 미래산업에 집중되어 있다면 다소 높은 비율의 금액도 용인이 되겠지만 너무 많은 빚으로 인한 투자는 지금과 같은 고금리 시대에는 사업전체를 위험에 빠뜨릴 수도 있습니다

 

★재무활동현금흐름이란

부채를 상환하는 경우나 배당금액이 늘어나는 경우 이 지표가 늘어나게 됩니다

이 수치가 높다는 것은 빚의 부담이 있다고 판단하면 됩니다플러스 수치는 기업을 파악할 때 좋지 못한 수치입니다.

 

다시 정리해서 말하면

영업활동현금흐름은 늘어나고

투자활동은 완만한 증가 

재무활동은 줄고 있을 때 

회사의 재무 건전성이 좋다고 생각할 수 있습니다.

 

재무제표를 다 알다 보면 참 투자할 기업이 없다는 말을 종종 듣곤 합니다. 하지만 내 소중한 자산을 안전하게 투자하기 위해서는 다소 딱딱해 보일 수 있지만 모든 지표를 분석하고 판단하는 것이 필요하다고 느껴집니다이 지표들이 무조건적인 안전성을 보장하는 것은 아니지만 적어도 상폐가 가까운 기업등을 투자하는 우를 범하지 않을 듯 보입니다.

 

 

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